陈双莲¹，郑玉航²

1. 广州大学金融研究院, 广州 510405;2. 广东财经大学金融学院 珠三角科技金融产业协同创新发展中心, 广州 510320

出版日期:2021-02-25发布日期:2021-04-19

The Nonlinear Impact of the Short-Term Fluctuation on the Long-Term Growth of China's Regional Economy: The Role of Financial Leverage

CHEN Shuanglian¹ ,ZHENG Yuhang²

1. Academy of Finance, Guangzhou University, Guangzhou 510405; 2. School of Finance and Collaborative Innovation Center of Scientific Finance & Industry, Guangdong University of Finance & Economics, Guangzhou 510320

Online:2021-02-25Published:2021-04-19







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基于1992--2016年省际面板数据实证研究了中国区域经济短期波动对长期增长的非线性影响, 进一步分析了金融杠杆的作用可能对两者关系的影响. 研究结果表明,经济短期波动对长期影响呈现倒U型的非线性关系,金融杠杆对两者关系具有调节作用. 实证显示这一关系在我国不同地区之间不存在显著区别, 但东部地区可以接纳更高短期波动幅度实现对经济增长的正向效应; 在不同期间两者关系存在显著差异, 随着中国经济进入新常态阶段, 需要约束短期波动剧烈程度以保障经济长期增长. 从金融杠杆的作用看,高杠杆状态下, 经济短期波动对长期增长的非线性影响阈值较低;低杠杆状态下, 可适当放宽经济短期波动幅度以维持经济长期增长.

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