蔡光辉，吴志敏

浙江工商大学统计与数学学院, 杭州 310018

出版日期:2021-06-25发布日期:2021-09-17

Volatility Forecasting of the Realized MAT-HAR GARCH Model Based on Threshold Effects

CAI Guanghui， WU Zhimin

School of Statistics and Mathematics, Zhejiang Gongshang University, Hangzhou 310018

Online:2021-06-25Published:2021-09-17







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基于门槛效应视角, 结合MAT-HAR模型能够捕捉门槛效应的特点与Realized GARCH模型在高频波动率预测的优势, 文章建立了Realized MAT-HAR GARCH模型, 旨在研究高频金融市场的门槛效应. 与Realized HAR GARCH模型不同的是, 该模型在波动方程中引入MAT-HAR结构, 将已实现波动率序列的移动平均项作为门槛, 并基于AIC信息准则选取最优的波动方程结构. 数值模拟结果显示, Realized MAT-HAR GARCH模型有着较好的参数估计和波动预测效果. 基于沪深300指数的实证研究表明, 在残差服从正态分布的假设下, 沪深300指数的周和月波动信息存在显著的门槛效应, 且基于AIC准则的Realized MAT-HAR GARCH模型比Realized HAR GARCH模型有着更好的样本内拟合、波动预测和VaR度量效果. 最后, 在不同误差分布假设下, 研究该模型基于AIC信息准则选取模型结构的合理性和波动预测的稳健性. 基于MCS检验的稳健性检验结果表明, 在不同厚尾分布的假设下, Realized MAT-HAR GARCH模型的样本外表现效果均优于Realized HAR GARCH模型, 其效果不依赖于滚动预测窗口长度的选取.
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