周忠宝¹，刘湘晖¹，肖和录²，刘文斌³

1. 湖南大学工商管理学院, 长沙 410082; 2. 湖南师范大学商学院, 长沙 410081; 3. 英国肯特大学商学院, 肯特 CT27PE

出版日期:2018-09-25发布日期:2018-11-09

Multi-Period Mean-Variance Portfolio Optimization Based on the Linear Feedback Strategy

ZHOU Zhongbao¹ ,LIU Xianghui¹ ,XIAO Helu² ,LIU Wenbin³

1. School of Business Administration, Hunan University, Changsha 410082; 2. Business School, Hunan Normal University, Changsha 410081; 3. Business School, University of Kent, Kent CT27PE

Online:2018-09-25Published:2018-11-09







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本文评论

现有的多阶段投资组合优化问题普遍利用动态规划方法来进行求解, 然而对 于较为复杂的优化问题而言, 该方法并不适用. 针对此类复杂投资组合优化问题, 文章首先在广义的多阶段均值-方差理论框架下, 构建一类存在凸锥约束的投资组合优化模型. 进而提出了一种有效的线性反馈策略, 通过计算投资组合在各阶段财富值的收益和风险值, 可将该动态随机控制问题转化为一个传统的凸优化问题. 最后, 在开环和闭环两种策略形式下通过数值仿真验证文章所提出反馈策略的有效性. 结果表明, 所提出的开环策略占优于已有的开环策略, 且能够有效地拟合由动态规划所得精确投资策略.

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[1]	许启发，左俊青，蒋翠侠. 基于DCC-MIDAS与参数化策略的时变组合投资决策[J]. 系统科学与数学, 2018, 38(4): 438-455.
[2]	张玲，李仲飞. 收益序列相关的动态资产-负债管理[J]. 系统科学与数学, 2012, 32(3): 297-309.

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