冯玲 ，吴江樵

福州大学经济与管理学院, 福州 350002

出版日期:2016-12-25发布日期:2017-03-13

RESEARCH ON MARKET RISK MEASURE FOR PORTFOLIO COMPOSED OF STOCKS BASED ON CORRELATION MODELS

FENG Ling ,WU Jiangqiao

School of Economics and Management, Fuzhou University, Fuzhou 350002

Online:2016-12-25Published:2017-03-13







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利用~Copula~的特点,灵活选择边缘分布模型、Copula~ 函数和时变参数演化方程,构建16个相关性模型.在此基础上,通过蒙特卡罗模拟,采用~VaR~和~ES~ 度量资产组合的市场风险,并通过回测检验比较不同模型的风险度量效果.以沪深~300~ 指数和恒生指数为样本构建投资组合进行实证研究,结果表明,边缘分布模型、Copula~时变参数演化方程和~Copula~ 函数的选择会影响风险度量的精度.在构建的~16~个相关性模型中,边缘分布为~MSM-EVT,时变参数演化方程为~GAS~模型, Copula~函数为 Rotated Gumbel Copula~的~MSM-EVT-R-GAS~模型风险度量效果最好.

MR(2010)主题分类:
91B28
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