政治关联,分析师跟踪与中小企业投资效率*--以制造业为例
外文标题：Political Connections,Analyst Following and Investment Efficiency of Manufacturing SMEs-An Empirical Research
文献类型：期刊
作者：江新峰[1]
机构：[1]中南财经政法大学会计学院
[2]中国人民大学商学院
年：2014
期刊名称：贵州财经大学学报
期：6
页码范围：57-65
增刊：增刊
所属部门：商学院
语言：中文
ISSN：2095-5960
链接地址：http://d.g.wanfangdata.com.cn/Periodical_gzcjxyxb201406008.aspx
DOI：10.3969/j.issn.1003-6636.2014.06.008
关键词：投资效率;政治关联;分析师跟踪;中小企业;DEA-TOBIT
摘要：选取我国制造业中小板上市公司2007—2011年数据，首先利用数据包络分析对企业投资效率进行定量评价。进而运用 Tobit 模型考察企业政治关联、分析师跟踪及其交互作用对企业投资效率的影响。研究表明：自2007年以来，我国中小企业投资效率呈现波动性变动，但总体而言逐步提高。国有中小企业政治关联与投资效率显著负相关。而非国有中小企业政治关联与投资效率正相关但并不显著。作为一种外部治理手段，不论在国有企业还是非国有企业，分析师跟踪均能显著提高企业的投资效率。政治关联与分析师跟踪的交互作用可以提高企业投资效率。国有企业中，二者对投资效率的影响呈现一种替代关系，而非国有企业中，呈现一种互补关系。
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