甘柳¹，罗鹏飞²，杨招军³

1.湖南商学院财政金融学院,长沙 410205;湖南大学金融与统计学院,长沙 410079;2.湖南大学金融与统计学院,长沙 410079;3.南方科技大学金融系,深圳 418055

出版日期:2016-11-25发布日期:2017-01-18

ENTERPRISE INVESTMENT AND FINANCING RESEARCH BASED ON DECISION OF TRAITS MANAGER

Gan Liu¹ , Luo Pengfei ², Yang Zhaojun³

1.Finance School, Hunan University of Commerce, Changsha 410205;School of Finance and Statistics, Hunan University,Changsha 410079;2.School of Finance and Statistics, Hunan University, Changsha 410079;3.Department of Finance, South University of Science and Technology of China,
Shenzhen 418055

Online:2016-11-25Published:2017-01-18







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在管理者薪酬结构包括部分股权和固定薪水基础上,利用实物期权分析方法,研究了管理者过度自信和过度乐观对企业投资的影响,分析了市场摩擦(税收和破产成本)对企业非效率投资的影响.数值分析发现,管理者的过度自信和过度乐观都会导致过度投资;通过设计合适的股权和固定薪水,可以在一定程度上缓解管理者过度自信和过度乐观导致的过度投资问题;税收的增加会加重非理性投资的扭曲程度,而破产成本的增加可以缓和非理性投资的扭曲.

MR(2010)主题分类:
90B50
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