宋丽平¹，余王辉²

1.莆田学院数学学院,莆田 35110;2.苏州大学数学科学学院 苏州大学金融工程研究中心,苏州 215006

出版日期:2016-10-25发布日期:2016-11-30

THE EQUIVALENCE BETWEEN BLOCK EXERCISE AND UNRESTRICTED EXERCISE OF EXECUTIVE STOCK OPTIONS

SONG Liping¹ , YU Wanghui²

1.School of Mathematics, Putian University, Putian 351100;2.School of Mathematic Science and Center forFinancial Engineering, Soochow University, Suzhou 215006

Online:2016-10-25Published:2016-11-30







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本文评论

经理期权的最优实施策略是计算公司经理期权的发行成本的关键. 文章研究了在一定条件下经理期权两种实施策略的等价关系, 即整体实施模型与非限制实施模型之间的等价. 在先取效用函数再折现的情形下, 证明了两种模型的等价性. 首 先, 利用验证定理证明了整体实施下的变分不等式的解就是值 函数. 接着, 证明非限制实施下的变分不等式的解等于整体实 施的解. 从而证明两种实施模型的等价关系. 文章中的效用函 数为指数函数, 对于其他类型的效用函数, 文章的结论和方法仍然有效. 特别地, 当效用函数为$U(y)=y$ (即不带效用函数)时, 两种模型是等价的.

MR(2010)主题分类:
90C39
91B28
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