经济周期、货币供给周期动态影响下上市公司盈利波动和估值变动——A股市场周期波动的一个解释框架
外文标题：Profitability Volatility and Valuation Fluctuation Influenced by Business Cycle and Money-supply Cycle——-A General Research Framework on A-share Market Cyclical Fluctuation
文献类型：期刊
作者：陈一博[1]
机构：[1]复旦大学管理学院
[2]中国人民大学劳动人事学院
年：2012
期刊名称：广东金融学院学报
卷：27
期：5
页码范围：39-52
增刊：增刊
收录情况：中文核心期刊要目总览
所属部门：劳动人事学院
语言：中文
关键词：经济周期;货币供给周期;盈利波动;估值变动
摘要：采用2006～2011年的数据,对A股加权平均净资产收益率(ROE)与实际GDP同比增长率、通货膨胀率之间的相关关系,以及A股平均滚动市盈率与M1同比增长率、居民储蓄存款余额同比增长率之间的相关关系进行了实证检验。研究结果表明,上市公司的盈利周期由经济周期决定,估值波动周期由货币供给周期决定,"经济周期——货币政策——货币供给周期"三者之间形成的动态循环是A股市场周期波动的内在驱动力。利用经济周期各个阶段中经济增长、通货膨胀、货币政策、货币供应量变化分别对上市公司盈利、估值的影响,构建了一个A股市场周期波动的解释框架,并运用该框架较好地解释了2006～2011年A股市场两轮牛熊市的形成机理。
作者其他论文
创业板上市公司全要素生产率分析——基于DEA—Malmquist指数法的实证研究.陈一博;宛晶.当代经济科学.2012,103-108.
博弈视角下金融控股集团风险信息披露体系治理.谭军;陈一博.商业时代.2013,65-66.
