收购方经理人代理问题的企业特征分析--基于中国上市公司并购活动的经验研究
外文标题：Agent Problem and Acquiring Firm Characteristics:Evidence From Acquisitions Among the Listed Companies in China
文献类型：期刊
作者：陶军[1]
机构：[1]中国人民大学商学院
年：2008
期刊名称：南开经济研究
期：5
页码范围：111-123
增刊：增刊
收录情况：中文核心期刊要目总览
所属部门：商学院
语言：中文
ISSN：1001-4691
链接地址：http://d.g.wanfangdata.com.cn/Periodical_nkjjyj200805009.aspx
DOI：10.3969/j.issn.1001-4691.2008.05.009
关键词：收购企业;代理问题;企业特征
摘要：国内外大量的实证研究表明,经理人的代理问题是收购企业价值减损的重要原因之一.问题在于,什么样的收购企业会承担更大的代理风险?通过研究中国上市公司发生于2001-2005年共301家收购企业在并购前后企业特征与企业价值的关系,对并购活动中经理人代理问题的影响因素进行了实证检验.发现,凡是容易引发代理问题的收购企业在并购前一般具有如下特征:较高的自由现金流量、大型的企业规模以及国有控股的企业性质.而在并购前企业高的负债水平、经理人对本企业的高持股比例以及良好的经营管理水平有助于减少并购中的代理问题,从而提高并购后企业的价值.本文为企业外部投资者监督、控制经理人不合理的并购决策,提供了有意义的参考与借鉴.
作者其他论文
现金流量指标的财务信息评价能力分析——基于制造业和零售业企业的实证研究.陶军.经济管理.2008,16-21.
