异质投资者,信息披露和资产定价
文献类型:会议
作者:吴卫星[1]
机构:[1]对外经济贸易大学金融学院
[2]中国人民大学财政金融学院
年:2007
会议名称:第四届公司治理国际研讨会
会议论文集:第四届公司治理国际研讨会论文集
页码范围:367-374
会议地点:天津
会议开始日期:2007-11-03
所属部门:财政金融学院
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语言:中文
关键词:金融市场;异质投资者;信息披露;资产定价
摘要: 本文在一个简单的框架下分析了信息披露对资产价格的影响。通过模型发现,由于信息披露的原因,投资者的信息会更加精确,即使作为信息处理能力较差的普通投资者也获得了更多的信息,但是投资者能否从信息披露中获得福利提高,还依赖于其在所有投资者的相对地位,如果由于新的信息导致其在所有投资者中处于信息劣势,信息披露还可能对这部分投资者造成福利损失。这个问题首先是信息质量的问题,然后才是投资者能力的问题。另外,该分析也为战略性信息披露提供了一个新的视角。
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