姚尧之¹，刘志峰²

1. 中南大学商学院, 长沙 410083; 2. 海南大学经济与管理学院, 海口 570228

出版日期:2017-08-25发布日期:2017-11-14

Dynamic Correlations Among Shanghai, Shenzhen and Hong Kong Stock Markets: Based on DCC-MIDAS Model

YAO Yaozhi¹ ,LIU Zhifeng²

1. Business School, Central South University, Changsha 410083; 2. School of Economics and Management, Hainan University, Haikou 570228

Online:2017-08-25Published:2017-11-14







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首次采用DCC-MIDAS模型研究了混合频率数据条件下沪深港股市之间的动态相关性. 实证结果表明,内地股市和中国香港股市之间的长期和短期联动性在总体上都呈现出逐步增强的趋势. 相比内地股市,中国香港股市波动更容易受到2008年国际金融危机的影响; 2015年内地股市的股灾也加剧了中国香港股市的波动.文章还深入讨论了一些典型事件对两地股市联动性的影响, 结果发现:股权分置改革使内地股市的定价机制更为合理,从而大大增加了两地股市的联动性;沪港通的实施并没有显著增加这种联动性,而2015年内地股灾则显著增加了这种联动.

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