近年来，在“拓展多层次资本市场支持创新的功能”的中央精神下，上市公司大量使用可转债等混合型资本工具优化资本结构、提升发展质量，募资用途大量对接研发和技术改造项目。为科学评价金融支持创新政策效果，论文重点分析了可转债对企业创新的影响。论文发现可转债具备融资工具和契约制度双重属性，能够通过缓解融资约束机制和公司治理机制影响企业创新，通过对比普通债券和股权再融资，实证检验了可转债对上市公司创新的影响效应及作用机理；并围绕发行企业和投资者基于可转债条款的博弈行为，发现了可转债能否促进创新关键在于转股机制有效性的深层次逻辑。
（供稿审核人：彭红枫）
