中国利率期限结构与宏观经济运行的关系--基于动态Nelson-Siegel模型的研究
外文标题：THE STUDY OF RELATIONSHIP BETWEEN TERM STRUCTURE OF CHINESE INTEREST RATES AND MACRO ECONOMY——Based on Dynamic Nelson-Siegel Model
文献类型：期刊
作者：何晓群[1]
机构：[1]中国人民大学统计学院
[2]中国人民银行乌鲁木齐中心支行
年：2014
期刊名称：经济理论与经济管理
期：8
页码范围：69-77
增刊：增刊
收录情况：中文核心期刊要目总览
所属部门：统计学院
语言：中文
ISSN：1000-596X
链接地址：http://d.g.wanfangdata.com.cn/Periodical_jjllyjjgl201408006.aspx
DOI：10.3969/j.issn.1000-596X.2014.08.006
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基金：国家社会科学基金项目
关键词：利率期限结构;宏观经济;动态Nelson-Siegel模型
摘要：本文突破了传统上用几个关键期限利率的组合作为利率期限结构的代理变量,而是选用动态Nelson-Siegel模型估计出的潜在因子.且经验证明,本文选择的潜在因子较传统方法能更好地体现中国银行间国债市场的利率期限结构特征.同时,本文研究发现宏观经济在边际上影响着利率期限结构,其主要是实体经济(CPI和工业增加值)对斜率和曲度的影响,而对利率期限结构的平位移动没有明显影响.原因是中国存在着利率管制,而更为重要的是银行作为中国银行间国债市场的交易主体,其资金面较为宽松和稳定,有足够的资金用于国债交易.因此各期限国债利率无法对宏观经济变量作出及时响应.
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