管理层权力,现金股利与企业投资效率
外文标题：Managerial Power, Cash Dividends and Enterprises' Investment Efficiency
文献类型：期刊
作者：王茂林[1]
机构：[1]中国人民大学商学院会计系
[2]北京工商大学商学院会计系
[3]中国人民大学商学院财务与金融系
年：2014
期刊名称：南开管理评论
卷：17
期：2
页码范围：13-22
增刊：增刊
收录情况：中文核心期刊要目总览
所属部门：商学院
语言：中文
ISSN：1008-3448
链接地址：http://d.g.wanfangdata.com.cn/Periodical_nkglpl201402003.aspx
DOI：10.3969/j.issn.1008-3448.2014.02.003
人气指数：1
浏览次数：1
基金：北京市属高等学校高层次人才引进与培养计划项目; 北京工商大学国有资产管理协同创新中心资助
关键词：管理层权力;现金股利;自由现金流;投资效率
摘要：本文选用2006-2011年我国A股上市公司数据作为研究样本,实证检验了管理层权力对企业分配现金股利的影响.研究结果表明,管理层权力大小与现金股利支付率高低显著负相关.文章进一步检验了现金股利与企业投资效率的关系,并检验管理层权力对该相关关系的影响.研究发现,在内部自由现金流富余且投资过度的样本中,发放现金股利能够有效减少自由现金流,抑制过度投资;在自由现金流紧缺且投资不足的样本中,企业支付现金股利会加剧现金流紧缺,造成更严重的投资不足.管理层权力的存在降低了现金股利对非效率投资的影响.本研究的启示意义在于,在讨论股利政策与公司投资决策的作用机理时,管理层权力是一个重要的影响因素.
作者其他论文
集团管控与权力配置--以我国某煤炭企业集团为例.林慧婷;王茂林.现代管理科学.2014,106-108.
外部治理环境,控制权私有收益与上市公司高管晋升效率.戴德明;王茂林;林慧婷.经济与管理研究.2015,123-131.
产权性质,股权结构与会计信息价值相关性--股权分置改革的经验数据.王茂林;林慧婷.现代管理科学.2015,39-41.
监管环境,股权性质与企业内部控制--基于自愿性披露时期的经验证据.林慧婷;王茂林.现代管理科学.2014,51-53.
国有资本收益权的保障:现实问题和监管策略.何玉润;王茂林.会计与经济研究.2012,26(6),19-24.
