金融契约效率、企业退出与资源误置
外文标题：Financial Contracting Efficiency, Firm Exit and Resource Misallocation
文献类型：期刊
作者：马光荣[1]
机构：[1]中国人民大学中国财政金融政策研究中心财政金融学院
[2]北京大学国家发展研究院
年：2014
期刊名称：世界经济
卷：37
期：10
页码范围：77-103
增刊：正刊
收录情况：中文核心期刊要目总览
所属部门：财政金融学院
语言：中文
基金：温州大学金融综合改革协同创新中心项目/北京市社会科学基金(14JGC120)/国家自然科学基金项目(#71203004)
关键词：企业退出;创造性毁灭;融资约束;金融契约效率;资源误置
摘要：本文从理论上分析了金融契约效率对企业退出的影响,然后使用1998到2007年的中国工业企业数据对此进行了验证。本文发现,金融契约效率对不同生产率企业的退出具有异质性影响,地区金融契约效率提高将降低高生产率企业的退出概率,但与此同时会加速低生产率企业的退出过程,从而减少整个经济中的资源误置。对作用机制的进一步分析发现,面临融资约束的企业有显著更高的退出概率,地区金融契约效率上升会降低高生产率企业的融资约束,同时会提高低生产率企业的融资约束,因此优化了信贷资金的配置。
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