大股东控制与机构投资者的治理效应——基于投资效率视角的实证分析
外文标题：Large Shareholder Control and Governance Effect from Institutional Investors: An Empirical Analysis from the Perspective of Investment Efficiency
文献类型：期刊
作者：叶松勤[1]
机构：[1]安徽财经大学会计学院
[2]中国人民大学商学院
年：2013
期刊名称：证券市场导报
期：5
页码范围：35-42
增刊：增刊
收录情况：中文核心期刊要目总览
所属部门：商学院
语言：中文
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关键词：大股东控制;机构投资者;治理效应;投资效率
摘要：本文以我国上市公司为研究对象,结合我国特殊的制度背景,从投资效率角度研究机构投资者对大股东控制权私利的治理效应,以及机构投资者与大股东控制在公司治理方面的交互作用。结果发现,大股东持股比例与非效率投资呈正相关,但在两类不同产权公司中存在差异;机构持股变化在两类公司中均与非效率投资呈显著负相关,但其程度在非国有公司更为显著。这一结果表明机构投资者能有效抑制大股东的非效率投资行为,但其在国有公司中的治理效应受到限制。文章的研究结论对进一步推进国有企业产权制度改革,提升企业投资效率及决策质量具有极其重要的价值,同时也为我国大力发展机构投资者的相关决策提供依据。
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