市场化进程,机构投资者与薪酬激励
外文标题：MARKETIZATION, INSTITUTIONAL INVESTORS AND COMPENSATION INCENTIVE
文献类型：期刊
作者：伊志宏[1]
机构：中国人民大学商学院,北京,100872;北京体育大学管理学院,北京,100084
年：2011
期刊名称：经济理论与经济管理
期：10
页码范围：75-84
增刊：增刊
收录情况：中文核心期刊要目总览
所属部门：商学院
语言：中文
ISSN：1000-596X
链接地址：http://d.g.wanfangdata.com.cn/Periodical_jjllyjjgl201110009.aspx
DOI：10.3969/j.issn.1000-596X.2011.10.009
基金：国家自然科学基金
关键词：市场化进程;机构投资者;薪酬—绩效敏感性;公司治理
摘要：本文以沪深两市A股上市公司2003-2010年的数据作为研究样本,探讨了市场化进程、机构投资者与高管薪酬激励三者之间的关系.研究发现,压力抵制型机构投资者与高管薪酬—绩效敏感性显著正相关；市场化进程是影响机构投资者治理作用发挥的重要外部因素,在市场化进程相对较快的地区,压力抵制型机构投资者持股能够对上市公司高管薪酬—绩效敏感性起到促进作用；在市场化进程较慢的地区,压力抵制型机构投资者与高管薪酬—绩效敏感性无显著相关性.研究结果表明,压力抵制型机构投资者有利于公司治理的改善,但是,其积极治理效应的发挥受到市场化进程因素的限制.本文的政策含义在于,解决中国上市公司的治理问题,不仅要继续大力发展机构投资者,还要相应改善其所处的制度环境.
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