投资者情绪、信息不对称对IPO抑价的影响——基于深圳创业板的实证研究
文献类型：期刊
作者：何巍巍[1]
机构：[1]中国人民大学经济学院
年：2011
期刊名称：中国证券期货
期：11
页码范围：10-12
增刊：增刊
所属部门：经济学院
语言：中文
ISSN：1008-0651
关键词：IPO抑价;投资者情绪;信息不对称
摘要：我国创业板于2009年10月23日在深圳证券交易所正式开板,标志着我国离建设多层次资本市场的目标又进了一步。正如其他板块,创业板也面临着IPO抑价的问题。首批上市的28家创业板公司在上市首日股价大幅上扬,首日平均涨幅达到106%。本文试图从投资者情绪和非对称信息两个角度来对创业板IPO抑价问题进行分析。实证结果显示IPO抑价与投资者非理性以及非对称信息相关,特别是投资者非理性。IPO抑价率与首日换手率正相关,而与中签率负相关。表明行为金融学是是未来研究IPO抑价问题的方向。当然,投资者情绪以及非对称信息与新股供求关系以及发行机制密切相关。最后基于本文的实证结果给出了一些政策建议。
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