资本市场传闻信息与股价异动研究
外文标题：Rumors,Stock Prices and Information Governance in the Capital Market
文献类型：期刊
作者：陈静[1]
机构：[1]中国人民大学财政金融学院
[2]北京交通大学经济管理学院
年：2010
期刊名称：兰州学刊
期：5
页码范围：31-34
增刊：增刊
所属部门：财政金融学院
语言：中文
ISSN：1005-3492
链接地址：http://d.g.wanfangdata.com.cn/Periodical_lzxk201005008.aspx
DOI：10.3969/j.issn.1005-3492.2010.05.008
基金：中国人民大学研究生科研基金项目
关键词：传闻;股价异动;信息治理
摘要：文章以2007年1月至2009年9月的沪深两市221家上市公司为样本,来检验传闻(Rumor)对股价波动的影响.在传闻被媒体报道的前10日,股价出现异动,在媒体报当日股价异动最为显著,利好类的传闻给投资者带来显著正的超常收益,而利空类则显著损害投资者财富.当上市公司刊登澄清公告后,当日、后5日、后10日股价则再次出现异动.当上市公司在澄清公告肯定利好传闻所描述的事实时,传闻则转变成正式公告,能为投资者带来正的超常收益,但存在内幕消息泄露;当上市公司否定利好类传闻时,投资者发生显著股东财富损失.短期来看传闻加剧了股价的波动,而利用传闻来操纵股价的投机者却能获得超常收益.
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