银根紧缩与信贷资源配置
外文标题：Between Short Money Supply and the Allocation of Credit Resources
文献类型：期刊
作者：叶康涛[1]
机构：[1]中国人民大学商学院会计系
[2]北京大学光华管理学院会计系
年：2009
期刊名称：管理世界
期：1
页码范围：22-28
增刊：增刊
收录情况：中文核心期刊要目总览
所属部门：商学院
语言：中文
ISSN：1002-5502
链接地址：http://d.g.wanfangdata.com.cn/Periodical_glsj200901004.aspx
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基金：国家自然科学基金
关键词：银根紧缩;信贷资源配置;投资机会
摘要：我们根据2004～2007年间中国上市公司的季度数据,考察货币紧缩政策如何影响信贷资源配置结构和效率.我们发现,银根宽松阶段,高成长行业更有可能得到信贷融资,然而,在银根紧缩阶段,企业信贷融资额大幅下降,并且这种融资减少主要发生在高成长行业.进一步分析表明,银根紧缩阶段的"信贷融资-投资机会反应系数"的下降,并非源于高成长行业未来投资机会或外部融资需求的下降,这在一定程度上表明货币紧缩政策降低了信贷资金的配置效率.我们进而发现,在银根紧缩阶段,信贷资金向国有企业和劳动密集型企业倾斜,导致了信贷融资一投资机会反应系数的下降.本文分析表明,在银根紧缩阶段,信贷资源配置更有可能服从于照顾国有企业、稳定就业等目标,而非经济效率目标.
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