企业集团的治理效率与融资结构研究
文献类型：会议
作者：李焰[1]
机构：[1]中国人民大学商学院
[2]中国人民大学商学院
年：2007
会议名称：第四届公司治理国际研讨会
会议论文集：第四届公司治理国际研讨会论文集
页码范围：299-316
会议地点：天津
会议开始日期：2007-11-03
所属部门：商学院
人气指数：1
浏览次数：1
语言：中文
关键词：上市公司;企业集团;治理效率;经营业绩;融资结构
摘要： 企业集团是各国经济体系的重要组成部分，其典型的金字塔式持股结构为控股股东与分散股东间的委托代理冲突埋下了伏笔，并由此导致了特殊的治理效率。同时，在中国特殊的制度背景下，企业通过集团化经营还能够降低信息不对称程度、形成内部资本市场，从而为成员企业带来一定的融资优势。本文对中国隶属于企业集团的上市公司治理效率进行了实证研究，发现在我国特殊的制度背景下，隶属于企业集团的上市公司在公司业绩上优于独立上市公司。而通过对样本公司融资结构的实证分析，本文发现隶属于集团的上市公司一般具有较高的资产负债率与短期负债率。结合企业集团的治理特征，本文发现隶属于集团的上市公司相对激进的融资结构未能对其具有较高治理效率的现象提供充分解释。
作者其他论文
股价特有风险与信息效率.聂晓军;李焰;张肖飞.管理科学学报.2014,17(5),84-94.
集团控股比例与上市公司融资约束--基于代理理论的实证分析.李焰;张宁.经济与管理研究.2007,5-10.
股票市场透明度对价格发现效率的影响--基于开盘竞价方式转变的事件研究.张肖飞;李焰.系统工程理论与实践.2013,33(5),1089-1098.
融资约束与上市公司股票价格波动--基于我国资本市场的经验证据.李焰;黄磊.财贸经济.2008,44-49.
金融体系稳定的微观基础:对我国企业内源,外源融资结构及盈利能力的分析.李焰;许宇科.财贸经济.2007,44-50.
