邢文婷1，吴胜利²

1. 重庆工商大学管理学院,重庆 400067; 2. 重庆 交通大学交通运输学院, 重庆 400074

出版日期:2017-09-25发布日期:2017-11-29

Dynamic Model of Futures Pricing Under Jump Behavior of Natural Gas Price and Its Empirical Research

XING Wenting ¹,WU Shengli²

1. College of Management, Chongqing Technology and Business University, Chongqing 400067; 2. College of Traffic and Transportation, Chongqing Jiaotong University, Chongqing 400074

Online:2017-09-25Published:2017-11-29







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针对天然气期货价格受跳跃性因素影响的问题,目前为止还没有研究引入跳跃过程描述天然气价格的变化.文章考虑了跳跃性因素,在三因素模型的基础上构建了带有跳跃性的天然气期货定价动态模型, 并采用高斯化滤波器处理非高斯分布变量;利用纽约商品交易所(NYMEX)的天然气期货日常价格作为样本数据对模型进行实证分析.结果表明:天然气价格具有跳跃性和均值回复性,且向上跳跃的概率较大; 投资者要求天然气价格的非跳跃随机波动的风险溢酬为正;利用文章提出的模型进行期权对冲比三因素模型和其它模型(只考虑一个因子的跳跃性)更为成功;与三因素模型相比,具有跳跃性的期货价格动态模型的拟合和预测能力更好.

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