现代货币理论大辩论的主要问题与深层次根源*

中国人民大学经济学院

出版日期:2020-09-16发布日期:2020-09-29

作者简介:贾根良：中国人民大学中国经济改革与发展研究院研究员，中国人民大学经济学院教授;何增平：中国人民大学经济学院博士研究生（北京 100872）
基金资助:中国人民大学“统筹推进世界一流大学和一流学科建设”经费支持（16XNLG08）

Main Issues and Roots of the Debate on Modern Money Theory

School of Economics,Renmin University of China,Beijing 100872

Online:2020-09-16Published:2020-09-29

摘要/Abstract

摘要： 现代货币理论不等于财政赤字货币化，不等于放弃中央银行独立性，不等于无限制地增加政府支出。2019年美国兴起的围绕现代货币理论的大辩论涉及两个重要问题：一是挤出效应的问题。现代货币理论秉持内生货币观，认为由于利率受到中央银行的直接控制，政府支出不会推高利率从而挤出私人投资。二是通货膨胀的问题。以货币数量论为代表的反对观点没有认识到失业和产能过剩是市场经济的常态。现代货币理论强调政府支出的结构要考虑不同部门的具体情况，从而政府通过创造货币进行支出也就不等于通货膨胀。当前主流宏观经济理论和政策所面临的困境是引发现代货币理论大辩论的主要因素，现代货币理论有可能对西方经济理论和美欧国家经济政策的制定产生深远的影响，密切关注其争论的最新发展具有重要的现实意义。

引用本文

贾根良, 何增平. 现代货币理论大辩论的主要问题与深层次根源*[J]. 中国人民大学学报, 2020, 34(5): 66-78.
JIA Genliang, HE Zengping. Main Issues and Roots of the Debate on Modern Money Theory[J]. Journal of Renmin University of China, 2020, 34(5): 66-78.





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