企业成长类型与资本结构--基于A股市场的实证研究
外文标题：Growth Type and Capital Structure——Evidence from Stock Market in China
文献类型：期刊
作者：李军林[1]
机构：中国人民大学经济学院 北京,100872;中央财经大学中国财政发展协同创新中心 北京,100081
年：2015
期刊名称：财经科学
期：3
页码范围：66-75
增刊：增刊
收录情况：中文核心期刊要目总览
所属部门：经济学院
语言：中文
ISSN：1000-8306
链接地址：http://d.g.wanfangdata.com.cn/Periodical_cjkx201503007.aspx
DOI：10.3969/j.issn.1000-8306.2015.03.007
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关键词：成长型;资本结构;融资方式
摘要：本文立足经典资本结构决定理论,从企业成长性角度对资本结构的决定因素进行了扩展,并利用中国A股市场数据对理论预测进行验证.本文的实证结果表明,由于成长型企业债务担保能力有限并且短期现金流较少,从承债能力角度看,成长型企业相对于非成长型企业较弱.同时,由于成长型企业内部代理成本较低,无须像非成长型企业那样通过负债引入监督机制,从借债动机看,成长型企业相对于非成长型企业较弱.通过以上两种途径,企业的成长性会影响资本结构,导致成长性高的企业更倾向于更大的股权融资比例.
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