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信用风险转移工具真的转移了风险吗？——基于美国上市银行面板数据的实证研究
外文标题：Can CRT Reduce Banking Risk? Evidence from American Listed Banks
文献类型：期刊
作者：孔丹凤^[1]孙宇辰^[2]马驰骋^[3]秦大忠^[4]
机构：[秦大忠]山东大学.出版社;[马驰骋]山东大学.经济学院;[孙宇辰]中国人民大学.财政金融学院;[孔丹凤]山东大学.经济学院

年：2015
期刊名称：金融研究
期：2
页码范围：160-174
增刊：正刊
收录情况：中文核心期刊要目总览CSSCI(11F0882015020015)
所属部门：财政金融学院
语言：中文
基金：国家自然科学基金(71373145,71303135)/国家社科基金重大招标项目(12&ZD069)/山东大学自主创新基金(IFW12102,IFW12070)
关键词：信用风险转移;银行风险;次贷危机;双重差分;三重差分
摘要：本文利用美国35家上市银行的季度面板数据,检验信用风险转移工具(CRT)能否有效转移银行个体风险。我们发现CRT保护头寸在正常时期能够降低银行个体风险,但在次贷危机时期,由于CRT增加了系统风险的暴露,使得持有更多CRT保护头寸的银行反而经历了更高程度的个体风险上升。这表明CRT能否有效降低银行信用风险,依赖于宏观金融市场的稳定性。
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