风险态度能够影响货币政策效果吗?——理性预期框架下的中国经验
文献类型：期刊
作者：姚东旻[1]
机构：[1]中央财经大学中国财政发展协同创新中心
[2]中国人民大学经济学院
[3]重庆理工大学经济与贸易学院
年：2014
期刊名称：经济学动态
期：09
页码范围：33-46
增刊：正刊
收录情况：中文核心期刊要目总览
所属部门：经济学院
语言：中文
ISSN：1002-8390
关键词：货币中性;理性预期;风险厌恶;状态空间模型;时变参数
摘要：货币是否中性,货币发行与通货膨胀的关系,是货币经济学最为本质的两个问题,对其不同理解构成宏观经济学在货币领域的不同流派。本文沿着理性预期学派的思路,在一个考虑实际供给冲击和货币发行冲击的随机封闭环境里,讨论具备理性预期的参与人如何对这些冲击做出最优反应,总体又如何将这些反应加总,从而得出货币发行与人均产出、通货膨胀率之间的函数关系及其解析解。理论模型的结论是,理性预期并非一定导致货币中性,经济体中参与人的风险厌恶程度、效用函数都和货币是否中性高度相关。作为模型的验证,本文运用中国1996至2013年间季度数据,在经典的生产函数基础上结合模型导出的总体方程,采用联立方程组GMM估计方法,在状态空...
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