中国证券投资基金为什么能打败市场?
文献类型：会议
作者：汤珂[1]
机构：[1]中国人民大学汉青经济与金融高级研究院
[2]中国人民大学汉青经济与金融高级研究院
[3]中国人民大学汉青经济与金融高级研究院
年：2013
会议名称：首届中国金融发展学术论坛
会议论文集： 首届中国金融发展学术论坛论文集
页码范围：23
会议地点：中国天津
会议开始日期：2013-11-01
所属部门：汉青经济与金融高级研究院
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语言：中文
关键词：证券投资基金;业绩;管理能力;竞争
摘要：本文发现中国的证券投资基金平均可以打败市场,剔除市场风险后的超额收益率(CAPM阿尔法)约为平均每年6.4%。这与欧美国家的证券投资基金的收益低于市场的研究结论相反。我们试图从两个方面来解释这个现象:管理能力和竞争结构。中国证券投资基金具备专业的投资和管理能力,从而可以打败市场中的个人投资者;另外中国的证券投资基金行业还是一个不完全竞争的市场,因此这些机构投资者获得的超额收益并不会因为激烈的竞争而泯灭。
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