中国证券市场预期特质性波动率影响定价的实证研究
外文标题：An Empirical Study of Pricing Impact of the Expected Idiosyncratic Volatility in China’s Securities Market
文献类型：期刊
作者：张宇飞[1]
机构：[1]中国人民大学财政金融学院
[2]北京理工大学管理与经济学院
年：2013
期刊名称：当代财经
期：4
页码范围：59-72
增刊：增刊
收录情况：中文核心期刊要目总览
所属部门：财政金融学院
语言：中文
关键词：特质性波动率;超额收益率;Miller模型;Merton模型
摘要：基于1997年1月至2011年9月沪深两市非金融类A股数据对中国证券市场预期特质性波动率和股票收益率之间关系的考察,发现中国证券市场预期特质性波动率和股票收益率之间呈负相关关系;但当控制住换手率、Amihud非流动性比率、机构投资者持股比例和分析师覆盖等投资者意见分歧的代理变量后,这一关系转变为正相关关系。据此,支持二者负相关的Miller模型和支持二者正相关的Merton模型都刻画了中国证券市场的运行状况,但市场表现出何种规律取决于哪一个模型的影响居于主导地位。
作者其他论文
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