女性董事的风险规避与企业投资行为研究--基于金融危机的视角
外文标题：Risk-avoidance of Women Directors and Firm Investment--From the Perspective of Financial Crisis
文献类型：期刊
作者：祝继高[1]
机构：[1]对外经济贸易大学国际财务与会计研究中心
[2]中国人民大学商学院
[3]香港科技大学商学院
年：2012
期刊名称：财贸经济
期：4
页码范围：50-58
增刊：增刊
收录情况：中文核心期刊要目总览
所属部门：商学院
语言：中文
ISSN：1002-8102
链接地址：http://d.g.wanfangdata.com.cn/Periodical_cmjj201204007.aspx
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基金：国家自然科学基金项目; 北京市哲学社会科学规划项目; “对外经济贸易大学教师学术创新团队资助项目”的资助
关键词：女性董事;风险规避;金融危机;企业投资
摘要：本文利用金融危机提供的自然实验机会，分析了女性董事的风险规避倾向是否会影响公司的投资决策。通过对2007—2009年A股上市公司的实证分析发现，在金融危机期间，女性董事比率高的公司投资水平下降得更快，而且这种效应主要集中在过度投资的公司中。进一步研究还发现，在金融危机期间，女性董事比率高的公司会减少长期借款，从而为企业未来的投资机会储备债务融资能力。本文结论表明，在面临不确定性的情况下，女性的风险规避有利于减少公司的过度投资，帮助公司克服金融危机所带来的不利影响。
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