上证国债指数日收益率的波动特征及对保险投资的影响——基于GARCH模型的实证研究
文献类型：期刊
作者：周涛[1]
机构：[1]中国人寿保险海外股份有限公司
[2]中国人民大学统计学院
年：2011
期刊名称：保险研究
期：05
页码范围：103-111
增刊：增刊
收录情况：中文核心期刊要目总览
所属部门：统计学院
语言：中文
ISSN：1004-3306
关键词：上证国债指数;GARCH模型族;长记忆模型;保险投资
摘要：本文以上证国债指数日收益率的波动为研究对象,通过GARCH和非对称GARCH模型的实证分析,发现上证国债指数对数收益率表现出如下波动特征:一是具有集聚性,过去的波动对当前的波动具有持续的影响。二是存在显著的杠杆效应,利空消息引起的波动比同等大小的利好消息引起的波动要大。国债市场的波动性和风险对保险投资的策略选择具有重要的决策参考意义:当收益率大幅波动,出现突发事件和利空消息时,保险投资国债需要谨慎,反之则可以稳健投资。
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