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经济周期中商业信用与银行借款替代行为研究
外文标题：Behavior of substitution between trade credit and bank borrowing through economic cycles: Evidence from China
文献类型：期刊
作者：石晓军^[1]张顺明^[2]
机构：[1]北京航空航天大学经济管理学院
[2]中国人民大学财政金融学院

年：2010
期刊名称：管理科学学报
卷：13
期：12
页码范围：10-22
增刊：增刊
收录情况：中文核心期刊要目总览中国科技核心期刊CSSCI(12C0882010120002)
所属部门：财政金融学院
语言：中文
ISSN：1007-9807
链接地址：http://d.g.wanfangdata.com.cn/Periodical_glkxxb201012002.aspx
人气指数：3
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基金：国家自然科学基金资助项目; 国家杰出青年科学基金资助项目
关键词：商业信用;银行借款;债的期权模型;反周期性
摘要：对商业信用与银行借款之间的关系进行了两个扩展性研究.首先,基于公司债务的两类经典的期权理论,首次尝试导出了违约边界外生给定和内生决定两种情况下银行借款对商业信用的弹性表达式,在理论上得出替代关系和反周期的结论.其次,利用沪深两市1998～2006年上市公司的5 354个样本点数据,建立了时变系数固定效应Panel模型,不仅验证了两类重要短期融资之间的替代关系在中国是成立的,更重要的是,还利用Kappa一致性检验发现了这个替代关系具有同步性的反经济周期规律,揭示了这个规律的微观企业管理战略含义是:紧缩期"雪中送炭"而扩张期应坚守商业信用政策底线.
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