商业信用对信贷政策的抵消作用是反周期的吗? 来自中国的证据
文献类型：会议
作者：石晓军[1]
机构：[1]北京航空航天大学经济管理学院
[2]中国财政金融政策研究中心
[3]中国人民大学财政金融学院
年：2009
会议论文集： 经济学（季刊）第9卷第1期
页码范围：24
会议开始日期：2009-10-01
所属部门：财政金融学院
语言：中文
关键词：商业信用;银行信贷;反周期;动态面板模型;一致性检验
摘要：本文的主要目的是研究在中国背景下,商业信用作为一种重要的"体外循环"对商业银行正式融资渠道中的信贷政策是否具有抵消作用,该作用的程度在不同经济周期中的变化规律是什么。以1998—2006年284家上市公司为样本,我们分别估计了随机效应Panel模型和时变系数随机效应Panel模型,得到样本期内商业信用对信贷政策的抵消作用大约为17.2%,而抵消作用的程度具有同步性反经济周期规律。我们还特别考虑了商业信用的时滞性特征的影响,建立了一阶动态Panel模型,GMM-SYS估计结果表明,时滞性效应显著。控制了时滞性效应后的抵消作用大约为8.8%。我们采用了ROC方法和含有经济周期指示变量交叉项的动态P...
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