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"大小非"解禁冲击了中国证券市场吗
外文标题：Does the Lifting of Non-Tradable Shares Impact the China Security Market
文献类型：期刊
作者：杨栋^[1]张建龙^[2]张小涛^[3]
机构：[1]中国人民大学商学院
[2]北京大学经济学院
[3]天津大学管理学院

年：2009
期刊名称：当代经济科学
卷：31
期：2
页码范围：49-55
增刊：增刊
收录情况：中文核心期刊要目总览CSSCI(61F0232009020008)
所属部门：商学院
语言：中文
ISSN：1002-2848
链接地址：http://d.g.wanfangdata.com.cn/Periodical_ddjjkx200902008.aspx
关键词：大小非解禁 交易分割模型 VAR模型 HHT转换
摘要：股权分置改革完成后,非流通股获得了流通权,这些股份通常被称为"大小非".2007年末中国证券市场开始了有史以来最大的跌幅,有评论认为大小非解禁是重要原因之一.本文从交易分割视角分析了大小非解禁对市场的影响,结论颇为出乎意料,大小非解禁通过改变预期和交易量影响市场,但解禁本身没有形成单向下行压力.但是,大小非解禁造成了下跌预期,解禁日前就出现抛售,这才是大小解禁非对市场最重要的影响.
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