财务困境风险、市场异象与资产定价效率
文献类型：期刊
作者：孙茂竹[1]
机构：[1]中国人民大学商学院
[2]中国人民大学商学院
[3]中国人民大学商学院
年：2009
期刊名称：当代财经
期：12
页码范围：115-121
增刊：增刊
收录情况：中文核心期刊要目总览
所属部门：商学院
语言：中文
ISSN：1005-0892
人气指数：1
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关键词：财务困境风险;市场异象;定价效率
摘要：依据1997年至2008年间的数据,我们将中国A股上市公司按照财务困境风险高低进行区分,通过检验和分析股票市场中存在的规模、B/M和中期动量效应,发现财务困境公司的收益要显著高于非财务困境公司的收益,但并没有证据表明财务困境风险是规模、B/M效应背后的驱动因素,财务困境公司与非财务困境公司在六个月的动量效应表现上并不完全一致。财务困境风险溢价在中国市场上的高区分度说明中国的资本市场对特定风险的定价是有效的。
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