主讲人：香港中文大学 曹杰教授
主题：Option Return Predictability
主持人：西南财经大学金融学院 冯旭南副教授
时间：11月16日（星期一）下午2:30-4:30
地点：柳林校区 格致楼 411会议室
主办单位：西部商学院 科研处
摘要：
We examine whether the cross-section of equity option returns can be predicted with a collection of well-known stock return predictors. The answer is yes for the majority of these variables, including idiosyncratic volatility, size, past stock returns, profitability, cash holding, new issuance, and the dispersion of analyst forecast. Such predictabilities are not mechanically inherited from the stock market because stock return predictability is weak to non-existent for the underlying stocks in our sample and our results hold for delta-hedged option returns. We document new option trading strategies that are profitable even after transaction costs. These profits are robust across different market conditions and subsamples. They cannot be explained by standard stock market risk factors, volatility risk or tail risk. Our results have important implications for option valuation and option market efficiency.
主讲人简介：
曹杰，香港中文大学金融学教授。1998年-2002年就读于北京大学经济学专业，获得学士学位，2002年-2004年就读于莱斯大学（Rice University），2004年-2009年就读于德克萨斯州大学奥斯汀分校（The University of Texas at Austin），并获得博士学位，师从Titman 和 Han Bin。研究领域主要包括实证资产定价、金融衍生品和公司金融等，其论文曾发表于国际顶级期刊Journal of Financial Economics，且有两篇论文将在Journal of Financial and Quantitative Analysis发表，并曾于2009年获得The 17th Conference on the Theories and Practices of Securities and Financial Markets的最佳论文奖，且于2014年取得CQAsia 学术竞赛第一名。
