主讲人：上海财经大学金融学院 朱杰副教授
主持人： 西南财经大学金融研究院 秦振江副教授
时 间：2014年12月19日（周五）下午2：00-4:00
地 点：柳林校区H105
主办单位：大金融学术研究沙龙、金融学院、科研处
主讲人简介：
朱杰，上海财经大学金融学院副教授，本科毕业于上海交通大学国际经济与贸易专业，并取得丹麦奥尔胡斯大学经济学和管理学博士。其研究方向为：实证资产定价、风险管理和金融计量。曾任职于上海人民政府经济委员会，在机电产品进出口办公室从事外资企业机电产品进出口管理、促进国内机电产品企业到国外投资等综合管理工作。
内容摘要
The Fama-French pricing model with dynamic factors (DFPM) extracted via the Kalman filter from the 6 size and book-to-market portfolios has a good performance in understanding stock returns. Using international stock market data, we find that the DFPM significantly improves the cross-sectional explanatory power of the Fama-French 3-factor model. In the out-of-sample exercise, we find that the DFPM predicts portfolio returns more accurately than the other competing models. The good forecasting performance of the DFPM is economically meaningful becaues the DFPM generally delivers significant utility gains in asset allocation.
