主 题：The Offshore Renminbi Exchange Rate: Microstructure and Links to the Onshore Market
主讲人：香港城市大学 张贤旺教授
主持人： 中国金融研究中心主任 王擎 教授
时 间：2014年10月10日上午9:30
地 点： 光华楼1802会议室
主办单位：中国金融研究中心 科研处
主讲人简介：
张贤旺，香港城市大学经济与金融系主任、国际经济学讲座教授，加州大学圣克鲁兹分校荣休教授，Research Center for International Economics中心主任，CESifo、MIFN、SCCIE研究员，山东大学讲座教授。1990年从宾夕法尼亚大学获得博士学位，此后在加州大学圣克鲁兹分校任教超过20年。曾任北美中国经济学会（CEANA）主席，是世界排名最高的华人经济学家之一，2012年在世界顶级经济学家中排名400位左右，其中在“国际经济学”世界顶级经济学家中排名30位左右。在40多家有影响力的国际学术期刊上发表100多篇论文，出版多部专著，目前担任SSCI期刊Pacific Economic Review主编、多家期刊副主编、编委和审稿人。
内容提要：
The offshore renminbi (CNH) exchange rate is the exchange rate of the Chinese currency transacted outside China. We study the CNH exchange rate dynamics and its links with onshore exchange rates. Using a specialized microstructure dataset, we find that CNH is significantly affected by its order flow and limit-order imbalance. The offshore CNH exchange rate has an increasing impact on the onshore rate, and significant predictive power for the official RMB central parity rate. The CNH order flow also affects the onshore RMB exchange rate and the central parity rate. The interactions between variables are likely to be time-varying.
