配套协同还是增发陷阱？——我国上市公司重大资产重组配套融资的并购绩效分析

中国人民大学商学院

出版日期:2022-09-16发布日期:2022-09-21

作者简介:徐经长，中国人民大学商学院教授，博士生导师，xujingchang@rmbs.ruc.edu.cn；李博文，中国人民大学商学院博士研究生，libhaha1995@163.com。
基金资助:*本文系财政部“会计名家培养工程”项目(财政部财会〔2015〕14号)、国家社会科学基金重大项目“面向国际趋同的国家统一会计制度优化路径研究”（16ZDA029）阶段性成果。

Achieving Synergy Aims or Falling into the Trap? An Analysis on the Supporting Equity Offerings during Major Assets Restructuring

School of Business, Renmin University of China

Online:2022-09-16Published:2022-09-21

摘要/Abstract

摘要： 本文以2012—2017年沪深上市公司作为主并方的并购样本为研究对象，考察了在重大资产重组中募集配套资金行为对主并方并购绩效的影响。研究发现：（1）相对于那些未包含配套融资的重大资产重组并购交易，包含配套融资的重大资产重组并购交易具有更好的短期和长期绩效；（2）募集配套资金的相对比例与主并方并购绩效呈现正相关关系。可见，募集配套资金制度能够促进并购交易发挥协同效应，提升市场资源配置效率，是一个行之有效的监管措施。

引用本文

徐经长, 李博文. 配套协同还是增发陷阱？——我国上市公司重大资产重组配套融资的并购绩效分析[J]. 中国人民大学学报, 2022, 36(5): 165-179.
XU Jingchang, LI Bowen. Achieving Synergy Aims or Falling into the Trap? An Analysis on the Supporting Equity Offerings during Major Assets Restructuring[J]. Journal of Renmin University of China, 2022, 36(5): 165-179.





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