普通商品金融化的形成逻辑

中国人民大学财政金融学院

出版日期:2021-07-16发布日期:2021-07-14

作者简介:作者：张成思，中国人民大学财政金融学院教授，中国财政金融政策研究中心研究员
基金资助:*本文系中国人民大学科学研究基金“中央高校基本科研业务费专项资金”（17XNLG01）阶段性成果。

On the Logic of Goods Financialization

School of Finance,Renmin University of China

Online:2021-07-16Published:2021-07-14

摘要/Abstract

摘要： 普通商品金融化形成的基本背景是社会资本充裕与金融市场不发达之间存在矛盾，资金所有者由金融市场转向商品市场进行投机或者投资。归纳来看，商品金融化的总体形成逻辑是：流通领域中流通成本的规模效应特性使得流通环节资本集聚，经销商议价权力增加，商品价格升高，形成了商品金融化的基础；以此为基础，商品的文化价值等难以准确定价的价值越多，该商品就越具有金融化的潜力，而不发达的金融市场中民间富余资金可以助推这一潜力的实现；投资该类商品套期保值和抵御通货膨胀的资产配置需求和商品价格上涨预期所引发的投资和投机需求共同推动了普通商品价格的上涨，而价格上涨和交易量的提升又增强了该类商品的流动性，进而提升了该类商品的金融属性和套保投资投机的价值，形成了正反馈下的商品金融化进程。

引用本文

张成思. 普通商品金融化的形成逻辑[J]. 中国人民大学学报, 2021, 35(4): 74-85.
ZHANG Chengsi. On the Logic of Goods Financialization[J]. Journal of Renmin University of China, 2021, 35(4): 74-85.





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