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宏观经济状态对资产定价因子的影响
外文标题：THE EFFECTS OF MACROECONOMIC CONDITIONS ON ASSET PRICING FACTORS
文献类型：期刊
期刊名称：经济理论与经济管理
年：2019
期：9
页码：45-58
ISSN：1000-596X
关键词：条件资产定价;风险因子;宏观经济状态
所属部门：国际学院；汉青高级经济与金融研究院
链接地址：http://d.oldg.wanfangdata.com.cn/Periodical_jjllyjjgl201909005.aspx
摘要：为刻画资产定价因子随宏观经济状态时变性,本文通过经济增长和通货膨胀两个指标定义经济状态,建立宏观经济状态下的条件资产定价模型.研究发现在中国资本市场上此模型能够显著改进CAPM模型的效力,其定价效力甚至优于多因子模型.进一步研究表明,宏观经济通过两个维度影响资产价格:第一,多数资产在衰退时期对市场风险更敏感,其代表市场因子的贝塔系数大于复苏与过热阶段;第二,小市值公司的贝塔系数均值及波动性大于大公司,在经济衰退时承担更高的风险收益.
DOI：10.3969/j.issn.1000-596X.2019.09.005
百度学术：宏观经济状态对资产定价因子的影响
语言：中文
基金：国家自然科学基金
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