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控股股东股权质押会增加企业权益资本成本吗——基于中国上市公司的经验证据
外文标题：DOES CONTROLLING SHAREHOLDER'S SHARE PLEDGE INCREASE THE COST OF EQUITY CAPITAL——Based on Empirical Data of China's Listed Companies
文献类型：期刊
期刊名称：经济理论与经济管理
年：2019
期：11
页码：14-31
ISSN：1000-596X
关键词：股权质押;权益资本成本;控制权转移风险
所属部门：商学院
链接地址：http://d.oldg.wanfangdata.com.cn/Periodical_jjllyjjgl201911003.aspx
摘要：本文以2003 2014年A股上市公司为研究样本,探讨了控股股东股权质押与权益资本成本之间的关系.本文研究发现,相较于不存在控股股东股权质押的上市公司,存在控股股东股权质押的上市公司的权益资本成本更高.进一步分析,本文发现股权质押引起的掏空行为发挥着中介作用,还发现控股股东股权质押与权益资本成本之间的正相关关系在股价崩盘风险较高、上证A股指数较低、熊市年度组、信息质量较低组更加明显,这表明控股股东股权质押与上市公司权益资本成本之间的正相关关系是由控股股东股权质押引起的掏空行为和控制权转移风险引起的.最后,本文发现有效的公司治理能够缓解控股股东股权质押与权益资本成本之间的正相关关系.本文的研究有助于进一步认识和了解控股股东股权质押可能产生的经济后果.
DOI：10.3969/j.issn.1000-596X.2019.11.003
百度学术：控股股东股权质押会增加企业权益资本成本吗——基于中国上市公司的经验证据
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