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新兴市场国家对发达国家量化宽松政策的回溢效应
文献类型：会议
年：2018
页码范围：21
会议开始日期：2018-06-01
语言：中文
关键词：回溢效应;量化宽松;货币政策;国际协调
摘要：本文通过建立短期两国开放经济模型和SVAR模型分别从理论和实证上分析了新兴市场国家对量化宽松政策的回溢效应。理论分析表明,在量化宽松政策背景下,新兴市场国家会通过变动外汇储备、国内货币政策以及汇率等渠道对量化宽松政策产生明显的回溢效应。实证分析进一步发现,以"金砖五国"为代表的新兴市场国家整体上对美国量化宽松政策存在回溢效应,且中国的回溢效应最为显著。但是,对于日本及欧洲量化宽松货币政策的回溢效应并不明显。分变量来看,新兴市场国家GDP的冲击作用及贡献程度均高于其他变量;中国各类变量均存在明显的冲击作用,其中国债收益率和外汇储备规模是短期冲击,GDP和汇率则存在长期稳定冲击。
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