非上市科技型中小企业资本结构影响因素分析——基于动态面板的经验分析
文献类型：期刊
作者：李俊强[1]
机构：[1]中国人民大学财政金融学院
[2]河北金融学院金融系
[3]北京交通大学经济管理学院
年：2015
期刊名称：现代财经(天津财经大学学报)
期：10
页码范围：23-32
增刊：增刊
所属部门：财政金融学院
语言：中文
ISSN：1005-1007
关键词：科技型中小企业;动态面板模型;资本结构;优序理论
摘要：本文检验了科技型中小企业企业特征如何影响长期和短期资本结构。使用3198个非上市科技型中小企业数据,建立动态面板模型分析科技型中小企业各因素对资本结构的影响。研究发现,科技型中小企业的长期资本结构和短期资本结构(用长期债务率和短期债务率度量)的影响因素存在差异。其中,内源融资和盈利性对长期债务率影响是负的,而资产结构和流动性对资本结构(长期债务率)影响是正的;而短期债务率主要受到内源融资、流动性和规模等因素的影响是负的。另外,科技型中小企业不同生命周期阶段,影响资本结构的影响因素是有差异的,而且呈规律性变化。
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