地理位置、高铁与信息:来自中国IPO市场的证据
文献类型：期刊
作者：黄张凯[1]
机构：清华大学经济管理学院金融系;中国人民大学财政金融学院财政系
年：2016
期刊名称：世界经济
期：10
页码范围：127-149
增刊：正刊
收录情况：中文核心期刊要目总览
所属部门：财政金融学院
语言：中文
ISSN：1002-9621
人气指数：1
浏览次数：1
关键词：地理位置;信息不对称;高铁;IPO折价率
摘要：本文从IPO定价效率的视角探讨了地理位置和新型交通工具——高铁的修建对经济运行效率的影响。投资者与公司信息不对称造成了IPO折价,而企业的地理位置是反映信息不对称程度的重要方面。本文研究了A股上市公司是否位于“中心地带”对公司IPO折价率的影响,发现与三大中心城市距离更近的公司,IPO折价率更低;经营不确定性程度更高的企业,地理位置对IPO折价率的影响更大。高铁带来的信息沟通便利弥补了地理距离对IPO定价的影响,降低发行价格相对于真实价值的扭曲,提高资本市场定价效率。通过构建“虚拟高铁站”进行安慰剂检验,并以IPO公司所在城市与中央政府政策规定的高铁规划线之间的距离构建工具变量,进一步证实了我...
作者其他论文
制度,企业生产率与资源配置效率--基于中国市场化转型的研究.马光荣.财贸经济.2014,104-114.
银行授信、信贷紧缩与企业研发.马光荣;刘明;杨恩艳.金融研究.2014,76-93.
新型农村养老保险对家庭储蓄的影响:基于CFPS数据的研究.马光荣;周广肃.经济研究.2014,49(11),116-129.
金融契约效率、企业退出与资源误置.马光荣;李力行.世界经济.2014,37(10),77-103.
个人所得税改善中国收入分配了吗——基于对1997—2011年微观数据的动态评估.徐建炜;马光荣;李实.中国社会科学.2013,53-71.
