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金融杠杆、经济增长与金融稳定
外文标题：Financial Leverage, Economic Growth, and Financial Stability
文献类型：期刊
作者：马勇^[1]田拓^[2]阮卓阳^[3]朱军军^[4]
机构：[1]中国人民大学财政金融学院/中国财政金融政策研究中心
[2]中国人民大学财政金融学院/中国财政金融政策研究中心
[3]中国人民大学财政金融学院/中国财政金融政策研究中心
[4]中国人民大学财政金融学院/中国财政金融政策研究中心

年：2016
期刊名称：金融研究
期：6
页码范围：37-51
增刊：正刊
收录情况：中文核心期刊要目总览中国科技核心期刊CSSCI(11F0882016060003)
所属部门：财政金融学院
语言：中文
基金：国家自然科学基金项目(71403277)
关键词：去杠杆化;经济增长;金融稳定
摘要：本文基于91个国家1983~2012年的面板数据,采用系统GMM估计方法和二元面板离散选择模型对金融杠杆、经济增长与金融稳定之间的关系进行了实证分析。实证结果表明:(1)去杠杆化对经济增长具有显著的负效应,同时,伴随着去杠杆化进程,金融危机的发生概率会明显增加;(2)金融杠杆波动与经济增长和金融稳定均显著负相关,表明金融杠杆波动程度的加大不仅会危害经济增长,同时还会对金融体系的稳定性产生负面影响。上述结论对一国的经济增长与金融稳定具有比较确切的政策启示。首先,应考虑从防患未然的角度,前瞻性地加强金融杠杆的宏观管理,避免整个金融体系出现过度杠杆化的倾向。其次,在危机后"被动去杠杆化"的过程中,应...
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