市场知情交易概率(VPIN)在股指期货交易规则修改前后的适用性分析
文献类型：期刊
作者：林仁皓[1]
机构：[1]中国人民大学财政金融学院
年：2016
期刊名称：投资研究
期：03
页码范围：140-150
增刊：增刊
所属部门：财政金融学院
语言：中文
ISSN：1003-7624
关键词：知情交易概率;股指期货交易规则修改;流动性;波动性
摘要：2015年9月2日中国金融期货交易所修改了股指期货交易规则,使得股指期货市场成交量大幅缩水,本文研究了在这种特殊背景下,度量知情交易概率的高频指标VPIN预测短期内市场流动性和波动性水平的有效性问题。本文选取沪深300主力合约高频交易数据为样本,通过构建交易规则修改前后的子样本进行实证研究。分析表明,在市场急剧萎缩的环境下,VPIN对短期内流动性和波动性水平的预测能力虽然有较大幅度的下降,但依然保持了部分解释能力,表明了VPIN作为市场波动预警指标的适用性和稳健性。
作者其他论文
知情交易会影响期权平价关系的收益预测能力吗？.林仁皓;李宗龙;卜静.西安交通大学学报(社会科学版).2017.
