集团财务公司效率与企业创新
外文标题：Captive Finance Company Efficiency and Corporate Innovation
文献类型：期刊
作者：王超恩[1]
机构：[1][徐鑫]中国人民大学.商学院
[2][张瑞君]中国人民大学.商学院
[3][王超恩]中国人民大学.商学院
年：2016
期刊名称：管理科学
卷：29
期：1
页码范围：95-107
增刊：增刊
收录情况：中文核心期刊要目总览
所属部门：商学院
语言：中文
ISSN：1672-0334
链接地址：http://d.g.wanfangdata.com.cn/Periodical_jcjj201601008.aspx
DOI：10.3969/j.issn.1672-0334.2016.01.008
人气指数：1
浏览次数：1
基金：国家自然科学基金; 中国人民大学2015年度拔尖创新人才培育资助计划 Supported by the National Natural Science Foundation of China; the Outstanding Innovative Talents Cultivation Funded Programs 2015 of Renmin University of China
关键词：集团财务公司效率;企业创新;内部资本市场;金融发展;货币政策
摘要：企业集团是发展中国家普遍存在的企业形式,内部资本市场运作对企业创新的影响有待实证证据的检验.集团财务公司是企业集团的内部银行,是集团内部资本市场的中枢和运作平台,对实现资金优化配置、缓解集团成员企业融资约束具有重要的战略意义.并且集团财务公司服务对象主要是集团成员企业,是集团内部资本市场运作的集中体现.基于融资约束视角,研究集团财务公司效率对企业创新产出的影响.选取2007年至2013年中国制造业上市公司和集团财务公司的相关数据,采用随机前沿分析测量集团财务公司效率,运用多元线性回归检验集团财务公司效率、金融环境与企业创新产出间的内在联系.研究结果表明,集团财务公司效率与企业创新产出之间显著正相关,主要通过缓解融资约束促进企业创新产出;集团财务公司效率能降低集团成员企业的信息不对称程度,在货币趋紧时能够帮助集团成员企业避免可能的财务冲击,促进企业创新产出;集团财务公司效率与地区金融发展水平在一定程度上存在替代效应,验证了内部资本市场对外部资本市场存在替代作用.通过理论分析和实证检验将集团财务公司效率的经济后果拓展到企业创新活动领域,从集团财务公司的角度分析并证明其运营效率对企业创新活动 ...More
企业集团是发展中国家普遍存在的企业形式,内部资本市场运作对企业创新的影响有待实证证据的检验.集团财务公司是企业集团的内部银行,是集团内部资本市场的中枢和运作平台,对实现资金优化配置、缓解集团成员企业融资约束具有重要的战略意义.并且集团财务公司服务对象主要是集团成员企业,是集团内部资本市场运作的集中体现.基于融资约束视角,研究集团财务公司效率对企业创新产出的影响.选取2007年至2013年中国制造业上市公司和集团财务公司的相关数据,采用随机前沿分析测量集团财务公司效率,运用多元线性回归检验集团财务公司效率、金融环境与企业创新产出间的内在联系.研究结果表明,集团财务公司效率与企业创新产出之间显著正相关,主要通过缓解融资约束促进企业创新产出;集团财务公司效率能降低集团成员企业的信息不对称程度,在货币趋紧时能够帮助集团成员企业避免可能的财务冲击,促进企业创新产出;集团财务公司效率与地区金融发展水平在一定程度上存在替代效应,验证了内部资本市场对外部资本市场存在替代作用.通过理论分析和实证检验将集团财务公司效率的经济后果拓展到企业创新活动领域,从集团财务公司的角度分析并证明其运营效率对企业创新活动的正向影响,为企业创新活动的研究提供了一个新的研究视角.设立集团财务公司是制造业企业集团产融结合的手段之一,研究结论为企业集团设立集团财务公司的必要性、提高运营效率提供了经验证据,丰富了产融结合领域的研究. ...Hide
作者其他论文
股权激励影响风险承担:代理成本还是风险规避?.李小荣;张瑞君.会计研究.2014,57-63.
产品市场竞争与关联方交易--基于战略转移定价理论的实证分析.张永冀;炎晓阳;张瑞君.会计研究.2014,79-85.
构建信用风险管理体系促进企业健康稳健发展.张瑞君;贾海波.财务与会计.2014,21-22.
发达国家科技型中小企业融资模式及其对中国借鉴研究.王成志;徐鑫.科技与企业.2014,111-112.
商业信用评级模型的构建与优化--P公司案例研究.殷建红;杜亚怀;张瑞君.经济理论与经济管理.2014,89-102.
