基于模型错误指定的资产定价模型选择方法
文献类型：期刊
作者：李刚[1]
机构：[1]中国人民大学汉青经济与金融高级研究院
年：2014
期刊名称：统计与决策
期：18
页码范围：14-18
增刊：增刊
收录情况：中文核心期刊要目总览
所属部门：汉青经济与金融高级研究院
语言：中文
ISSN：1002-6487
链接地址：http://d.g.wanfangdata.com.cn/Periodical_tjyjc201418003.aspx
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关键词：资产定价;模型选择;AIC;BIC;TIC
摘要：资产定价模型选择问题是实证金融研究领域一个基本的问题.AIC、BIC是模型选择中常用的两个信息准则.可是,在实际应用中,AIC通常需要假设备选模型均是真实模型,或者至少是真实模型的较好近似.BIC通常依概率1选择真实模型,如果备选模型中没有真实模型,BIC选出的模型不具备现实意义.文章基于Fama-French三因子模型,在模型错误指定下,首次运用TIC准则,选择出模型集合中的最优模型.实证分析表明,TIC与AIC、BIC间的结果差距是显著的,从而说明了AIC、BIC的不可靠性,同时TIC也非常显著地支持了Fama-French三因子模型,这加强了运用该模型进行实证研究的说服力.
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