公司治理和特质性波动率的信息含量:中国证券市场的证据
文献类型：期刊
作者：张宇飞[1]
机构：[1]中国人民大学财政金融学院
年：2013
期刊名称：江西社会科学
期：2
页码范围：44-47
增刊：增刊
收录情况：中文核心期刊要目总览
所属部门：财政金融学院
语言：中文
ISSN：1004-518X
链接地址：http://d.g.wanfangdata.com.cn/Periodical_jxshkx201302009.aspx
DOI：10.3969/j.issn.1004-518X.2013.02.009
关键词：特质性波动率;公司治理;上市公司业绩预测
摘要：本文以2004年至2011年沪深两市非金融类A股为研究样本,考察了特质性波动率的信息含量和公司治理之间的关系.研究发现:中国证券市场的特质性波动率对未来净资产收益率和每股收益具有预测作用,控制股票换手率并不能消除这一预测作用的影响,但这一预测作用随着机构投资者持股比例、董事会规模、独立董事规模的增大而有所减弱,上市公司是否存在两职合一现象以及监事会规模对这一预测作用的影响不显著.总体而言,研究发现特质性波动率蕴含未来盈利信息,但其信息含量随着公司治理结构的改善有所降低.
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