融资约束、营运资本管理与企业创新可持续性
文献类型：期刊
作者：鞠晓生[1]
机构：中国人民大学经济学院;伦敦大学亚非学院
年：2013
期刊名称：经济研究
期：01
页码范围：4-16
增刊：正刊
收录情况：中文核心期刊要目总览
所属部门：经济学院
语言：中文
ISSN：0577-9154
关键词：创新活动;融资约束;内部融资;营运资本
摘要：本文使用1998—2008年中国非上市公司工业企业数据,分析了融资约束、营运资本管理与企业创新活动之间的关系,旨在解释中国企业自上世纪末至今持续增加的创新活动。高的调整成本和不稳定的融资来源制约着企业的创新活动,本文检验了营运资本在突破创新约束中所起的作用,发现营运资本对缓冲企业创新投资波动有重要作用,而且这种作用与企业的融资约束程度密切相关。本文按照Hadlock & Pierce(2009)提出的SA指数法测量了企业的相对融资约束程度,发现企业受到的融资约束越严重,营运资本对创新的平滑作用越突出。本文的研究表明,虽然中国资本市场不发达,中国企业仍然可以通过内部资金积累和营运资本管理持续地进...
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